Chiffres du mois (au 30 avril 2023)
| Evolution 2023 | Evolution 2023 | ||||
| CAC 40 | 7491.50 | 15.51% | € / $ | 1.113 $ | 2.96% |
| Eurostoxx 50 | 4359.31 | 14.98% | Or Once | 1989.05 $ | 8.89% |
| Dow Jones | 34098.16 | 2.87% | Pétrole Brent | 79.51 $ | -7.60% |
| Nasdaq | 12226.58 | 16.79% | OAT 10Y | 2.837% | 0.235 pb |
| Nikkei | 28856.44 | 11.62% | Taux BCE | 3.50% | |
Faits marquants du mois
– Les statistiques aux Etats-Unis continuent de faire état d’une économie qui marque le pas sans pour autant basculer en récession. Si les ventes au détail ont reculé en mars, ce n’est pas le cas de la production industrielle qui poursuit le rebond amorcé depuis le début de l’année.
– Pour la Fed, l’absence de coup d’arrêt de l’économie signifie que le resserrement monétaire peut encore se poursuivre et une dernière hausse de 25 pb semble toujours faire consensus au sein des membres.
– Pour la BCE, Christine Lagarde a rappelé qu’il restait nécessaire de durcir encore les conditions financières pour espérer ramener l’inflation vers la cible de 2% durablement.
– L’incertitude reste toutefois importante du fait de la volatilité du prix des matières premières et des conséquences de la guerre.
– La croissance chinoise a largement dépassé les attentes au 1er trimestre atteignant +4,5% en glissement annuel. Soutenue par la réouverture post covid, elle s’appuie avant tout sur la demande domestique et les services.
– La hausse des taux d’intérêt rappelle également les Etats à leurs obligations et notamment à revenir vers davantage d’équilibre de leurs comptes publics, comme en témoigne la dégradation de la note de la France à AA- vendredi dernier par Fitch, même si ceci est également une conséquence du contexte social français qui compliquent les perspectives de réformes additionnelles.
– Le régulateur américain met fin aux déboires de First Republic. Confrontée à un mouvement de défiance après la publication de ses résultats financiers la semaine dernière, faisant état d’un retrait massif de ses dépôts au 1er trimestre (de plus de 100 MM$), la banque régionale First Republic fera l’objet d’une acquisition par la banque J.P. Morgan.
Points à suivre sur le mois
– En arrière-plan de cette mélasse conjoncturelle, prédomine un chaos géopolitique de nature à peser durablement sur les échanges internationaux : un contexte de déglobalisation où chacun cherche à sécuriser ses chaînes d’approvisionnement et ses débouchés commerciaux.
– Une semaine chargée s’ouvre pour les banques centrales pour poursuivre leur resserrement monétaire des deux côtés de l’Atlantique. Celui-ci restera dépendant de deux facteurs principaux qui continuent d’alimenter les arbitrages des investisseurs : 1/ les perspectives de croissance et surtout leurs conséquences sur la rechute de l’inflation sous-jacente et ; 2/ l’évolution du stress bancaire et l’accélération du resserrement monétaire qu’il pourrait provoquer.
